مشاكل العملات المشفرة – الجزء الثالث: المشتقات غير المنظمة والمخاطر الخفية
مشاكل العملات المشفرة – الجزء الثالث: المشتقات غير المنظمة والمخاطر الخفية
أطلقوا عليها اسم الحرية. «لا حاجة لإثبات الهوية (KYC). محفظتك فقط. لا مركزية كاملة.» لكن هذه الشعارات تبدو للكثيرين دعوة صريحة للمحتالين، والمتداولين الداخليين، والأشخاص من المناطق المحظورة لدخول كازينو رقمي. تداولات الرافعة المالية محفوفة بالمخاطر بطبيعتها؛ تخيل مدى زيادة هذا الخطر عندما لا توجد قوانين، أو رقابة، أو حتى أخلاقيات تحكمها.
في الواقع، السؤال هو: ماذا يحدث عندما تصبح «الحرية» غطاءً ممتازًا لأكبر صفقات داخلية (Insider Trades) في تاريخ العملات المشفرة؟
الحرية أم غطاء للتلاعب؟
هل هذه الحرية التي نتباهى بها في فضاء العملات المشفرة تخدم المستخدمين حقًا، أم أنها مجرد وسيلة للتلاعب بسوق العملات المشفرة من قبل اللاعبين الأقوياء؟ هذا هو السؤال الأساسي الذي يؤثر على مستقبل التمويل اللامركزي (DeFi).
الجدول الزمني لانهيار مشبوه
لفهم هذا الوضع بشكل أفضل، دعونا نلقي نظرة على سيناريو افتراضي ولكنه محتمل يوضح كيف يمكن أن تكون مشتقات العملات المشفرة غير المنظمة أداة لتحقيق أرباح ضخمة:
- 9 أكتوبر 2025: يتم فتح مركز بيع (شورت) كبير للبيتكوين.
- 10 أكتوبر 2025: يتبعه مركز بيع للإيثيريوم أيضًا.
- لحظات لاحقة: يعلن ترامب عن فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على السلع الصينية.
- دقائق لاحقة: تنهار البيتكوين والعملات البديلة بنسبة 50 إلى 90 بالمائة.
- ساعات لاحقة: يُغلق مركز البيع بربح قدره 190 مليون دولار.
شخص ما كان يعلم. هناك دائمًا من يعلم. يمكن أن تؤدي هذه الأنواع من المضاربة في العملات المشفرة إلى أزمة العملات المشفرة.
الآلية الخفية: المركزية في ثوب اللامركزية
هنا تكمن التعقيدات. منصات مثل Aster، Hyperliquid و Apex (Bybit) تقدم نفسها على أنها لا مركزية، لكن محركات مطابقة الأوامر الخاصة بها تعمل خارج السلسلة (Off-chain). ماذا يعني هذا؟
«الشفافية على السلسلة» تبدأ فقط بعد التسوية. أما التلاعبات، فتحدث قبل ذلك، في أعماق دفاتر الأوامر غير المرئية. تعمل هذه الأدوات المالية المشتقة على النحو التالي:
- يتحكم الأفراد الداخليون في أسعار الأوراكل.
- يقومون ببرمجة محفزات التصفية.
- يتم استرداد الأرباح عبر مجمعات USDT الاصطناعية.
أهلاً بكم في عصر التمويل اللامركزي المركزي؛ حيث اللامركزية مجرد شعار تسويقي، وليست آلية عملية. هذا السوق غير المنظم يخدم مصالح قلة مختارة فقط.
الرقابة (أو وهمها)
حتى في الأنظمة اللامركزية، يجب أن تكون هناك قوانين. بدون شفافية، أو رقابة، أو مساءلة قائمة على الكود، لن يكون التمويل اللامركزي (DeFi) أكثر من غابة رقمية؛ حيث يمكن لصناع السوق، والأفراد الداخليين، والبورصات أن ينخرطوا في السرقة تحت راية «الحرية».
إذا استمررنا في تسمية هذا الوضع باللامركزية، فإننا في الواقع نكون رهائن لنفس الجهات الخبيثة التي حاولنا الهروب منها. نحن لا نحتاج إلى المزيد من المركزية. نحن بحاجة إلى رقابة على السلسلة (On-chain regulation): منطق، وقيود، وضوء يحافظ على صدق هذا الكازينو اللامركزي.
لماذا هذا الموضوع مهم؟
لأن الجمع بين الرافعة المالية (leverage) والتأخير (latency) يمكن أن يحول حتى الأنظمة «على السلسلة» إلى أسلحة. إذا استخدمت الحيتان المليارديرية هذه المشتقات غير المنظمة للعملات المشفرة للاستباق في الأحداث الاقتصادية الكبرى، فإن ما نراه ليس لامركزية؛ بل هو سوق بلا قوانين يختبئ في ثوب التمويل اللامركزي.
لـ مراجعة أهم الأخبار ذات الصلة و تعلم وتحليل التقارير، يرجى الرجوع إلى مصادر موثوقة. هذه المسائل ذات أهمية حيوية، وفهمها ضروري لكل نشط في السوق. يمكنكم متابعة مصدر الخبر والمزيد من التحليلات من هذا الموقع. كما يمكنكم زيارة هذا القسم للوصول إلى أخبار وتحليلات سوق العملات المشفرة.
الخاتمة ونظرة إلى المستقبل
الجزء التالي: الطبقة الجيوسياسية – من الذي استفاد حقًا من انهيار 10/11 وماذا يعني هذا للمرحلة التالية من العملات المشفرة. سنصل إلى الجزء المثير من القصة!
مع خالص الود، أستاذ FX💙
ملاحظة: عندما يستقر الغبار، سأشارك حقائق مثيرة للاهتمام للغاية. سنربط جميعًا النقاط معًا، ونعم أيها الأصدقاء: سننقذ العملات المشفرة!
ماذا يحدث عندما يحول المحتالون الأموال المسروقة إلى البورصات (Mm)Exchange؟ إنهم يحمون «سياسة الخصوصية» (مثل السيد CZ الذي يقول إنه لن ينتهك سياسة المستخدم أبدًا) حتى تتدخل السلطات… هل يتعاونون؟ هذه الأسئلة تتطلب تحقيقًا دقيقًا.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
ما هي المشكلة الرئيسية للمشتقات غير المنظمة للعملات المشفرة التي أشارت إليها المقالة؟
المشكلة الرئيسية هي أن المشتقات غير المنظمة للعملات المشفرة، على الرغم من شعارات الحرية واللامركزية الكاملة، أصبحت غطاءً للمحتالين والمتداولين الداخليين والتلاعب بالسوق من قبل اللاعبين الأقوياء. هذا الوضع يجعل تداولات الرافعة المالية، التي هي محفوفة بالمخاطر بطبيعتها، أكثر خطورة بكثير في غياب أي قانون أو رقابة أو أخلاقيات، ويزيد من مخاطر الأزمات المالية في سوق العملات المشفرة.
كيف يمكن للمنصات التي تدعي اللامركزية إخفاء التلاعب بالسوق؟
منصات مثل Aster و Hyperliquid و Apex (Bybit) تقدم نفسها على أنها لا مركزية، لكن محركات مطابقة الأوامر الخاصة بها تعمل خارج السلسلة (Off-chain). هذا يعني أن الشفافية على السلسلة تبدأ فقط بعد التسوية، بينما تحدث التلاعبات، بما في ذلك التحكم في أسعار الأوراكل، وبرمجة محفزات التصفية، واسترداد الأرباح من خلال مجمعات USDT الاصطناعية، قبل ذلك في دفاتر الأوامر غير المرئية. هذه الآلية تحول التمويل اللامركزي إلى ‘تمويل لامركزي مركزي’ يخدم مصالح قلة مختارة فقط.
لماذا تؤكد المقالة على الحاجة إلى ‘الرقابة على السلسلة’ (On-chain regulation) في التمويل اللامركزي؟
تؤكد المقالة أنه بدون شفافية أو رقابة أو مساءلة قائمة على الكود، يتحول التمويل اللامركزي (DeFi) إلى غابة رقمية حيث يمكن لصناع السوق والأفراد الداخليين والبورصات أن ينخرطوا في السرقة تحت راية ‘الحرية’. الحاجة إلى الرقابة على السلسلة تعني تطبيق المنطق والقيود والضوء الذي يحافظ على صدق هذا ‘الكازينو اللامركزي’ ويمنع الاحتجاز من قبل الجهات الخبيثة، بدلاً من اللجوء إلى المزيد من المركزية.
كيف يظهر السيناريو الافتراضي لانهيار سوق العملات المشفرة إمكانية التلاعب؟
السيناريو الافتراضي المقدم يوضح كيف يمكن فتح مركز بيع (شورت) كبير على البيتكوين والإيثيريوم قبل إعلان اقتصادي كبير (مثل فرض رسوم جمركية بنسبة 100% على السلع الصينية). في أعقاب هذا الخبر، ينهار سوق العملات المشفرة بشدة ويُغلق مركز البيع بربح ضخم. يشير هذا الحدث إلى أن الأفراد الذين يمتلكون معلومات داخلية أو القدرة على توقع الأحداث الكبرى يمكنهم استخدام المشتقات غير المنظمة للعملات المشفرة للمضاربة وتحقيق أرباح هائلة، مما يؤدي إلى أزمة العملات المشفرة ويكشف عن طبيعة ‘السوق بلا قوانين’.
Comments